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去杠杆进入广义流动性改善风险偏好修复的主要观测事件包括：低评级信用债利差拐点、社融改善、风险把控不严的个别金融机构清理整顿、力度较大的积极政策措施等。六、温和去杠杆推动A股生态结构性变迁6.1 去杠杆强化马太效应，以龙为首继续演绎近些年中国传统经济逐渐从增量经济进入存量经济时代，传统行业的投资逻辑也逐渐从看行业空间转向看集中度提升。在增量经济时代，传统行业发展空间较大，大公司和小公司都有机会，而且小公司基数低，成长空间更大；但到了存量经济时代，传统行业发展空间相对没那么大，大公司相对小公司在行业地位和资源优势等诸多方面占优，传统行业集中度不断提升，投资逻辑也发生变化。从增量经济到存量经济，实际上就是“把蛋糕做大”到“切更多蛋糕”的转换。17年A股以龙为首就是存量经济时代马太效应强者恒强的体现。

区域垄断的优与劣招股说明书显示，成都燃气的主营业务为城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销售，这样的业务具有明显的区域垄断特征。招股说明书也就此提出风险提示：“目前，我国城市燃气企业对其拥有特许经营权的特定区域的经营处于一定程度上的垄断地位。对于已被其他城市燃气企业取得特许经营权的区域，本公司需采取并购入股的形式获取当地经营权，否则将难以进入该等区域开展城市燃气业务，……则公司将面临难以及时拓展业务区域的风险。”

在宋亮看来，小白奶昙花一现主要原因是准入门槛比较低，因为饼不是技术含量比较高的产品，其次，科迪的产品结构单一，高毛利的产品不多。成也网红奶，败也网红奶，科迪乳业也意识到产品结构单一带来的风险，在2019年6月底的科迪乳业全国经销商大会上，科迪乳业南方大区营销副总王得力指出，“降低网红奶的销量占比，是我们分散产品风险的重要举措，同时加大力度推进其他单品的销售。”王得力指出，小白奶从2017年90%以上的销售占比已经降到了70%左右，“虽然小白奶的占比在下降，但是销量还是一路攀升的，我们对小白奶的后期市场发力并不担忧。”

2008年2月，国美通过第三方收购三联商社，家电连锁版图再添一角。在这一期间，黄光裕通过实施积极扩张战略，在全国范围内攻城略地，使国美牢牢占据家电市场的第一名，并实现了对第二名苏宁的绝对压制。2005年，在黄光裕的亲自督战下，国美突然袭击，在距离苏宁总部200余米的地方开设家电卖场，直接杀到苏宁的南京老家门口。即使多年以后，这仍被视作国美对苏宁的经典一战。

此外，在市场风险方面，长安汽车认为，随着频发的安全事件和行业监管加严，国内共享出行行业集 中度开始下降，给该项目创造了市场机会，但新进入者不断入局也使得行业竞争日趋激烈。责任编辑：霍琦记者： 张晓迪截至2019年3月22日下午15时，江苏响水“3·21”爆炸事故已造成44人死亡，90人重伤。目前发生爆炸的江苏天嘉宜化工有限公司（以下简称“江苏天嘉宜”）实控人倪成良被警方带走调查。

“这个事情的客观上反映了一个非常现实的情况，就是现在很多的这种区域性企业业绩非常不好，很多在亏损，也有很多企业为了维持经营，在变卖资产，卖土地卖设备啊。”在乳业专家宋亮看来，卷入“欠奶款风波”的科迪乳业暴露出资金短缺的一面，”可能把一些资金挪用造成的资金亏空“。